Excel で債券価格を計算するにはどうすればよいですか？

ゼロクーポン債は、定期的な利払いを行わない証券です。投資家はディスカウント（割引）価格で購入し、満期時に額面価格を受け取ります。たとえば、額面価格が1,000 ドル、年利（ディスカウントレート）5.00％の10 年債を考えてみましょう。この債券の保有者は、存続期間中に中間クーポンを受け取らず、満期時のみ支払いを受け取ります。この仕組みは、以下のスクリーンショットに示されています。

現在価格を算出するには、Excel のPV 関数がぴったりです。シンプルなこの方法は、固定金利のゼロクーポン債に最適です！

価格を表示したいセルを選択し、次の数式を入力してください：

=PV(B4,B3,0,B2)

数式を入力したら、Enterキーを押して適用してください。すると、ゼロクーポン債の現在価格が表示されます。

注記：この数式において、

• B4：年利
• B3：満期までの年数
• 0：ゼロクーポン債のため、定期的なクーポン支払いはありません。
• B2：債券の額面価格（満期時の償還価額）

ワークシートの構成や債券の詳細に応じて、必要に応じてセル参照を柔軟に調整できます。

年次クーポン債は、債券保有者に年に1 回利息を支払います。つまり、満期日まで毎年期末に一定額のクーポンを受け取ることになります。以下のスクリーンショットのように、投資家が年次クーポン付き債券を保有しているケースを考えてみましょう。

この年次クーポン債の価格を計算するには、Excel のPV 関数も効果的です。この方法は、特別な支払構造を持たない標準的なクーポン債に最適です。

結果を表示したいセルに、次の数式を入力してください：

=PV(B11,B12,(B10*B13),B10)

数式を入力したら、Enterキーを押してください。すると、対象セルに債券価格が表示されます。

パラメータの内訳：

• B11：年利回りまたは市場金利
• B12：満期までの年数
• B10：債券の額面価格
• B13：クーポンレート
• B10*B13：毎年受け取るクーポンの金額（ドル）

データセットに応じてこれらの入力を調整してください。この数式は、各期間の期末に支払いが行われる普通年金を前提としています。クーポン支払スケジュールが異なる場合には、さらに調整が必要となる場合があります。

半年払いクーポン債は、投資家が年2 回利息を受け取る一般的な債券形式で、政府債や社債によく見られます。価格を計算する際には、支払頻度の増加と金利の複利効果を反映した修正が必要です。以下のスクリーンショットは、その一例となるデータ設定を示しています。

半年払い債券の価格を表示したいセルを選択し、以下の数式を入力してください：

=PV(B20/2,B22,B19*B23/2,B19)

Enterキーを押すと、セルに現在価値（価格）が表示されます。

数式の引数の説明：

• B20：年利回り（YTM）を2 で割って、半年ごとの利率を算出
• B22：支払期間の総数
• B19：債券の額面価格
• B23：年間クーポンレート
• B19*B23/2：各半年ごとのクーポン支払額（ドル）

債券の契約内容に応じて、これらのパラメータを必ず調整してください。正確性を確保するには、金利と期間数を年次ベースから半年次ベースに変換することが重要です。

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